La ruta crítica hacia una entidad vigilada en Colombia (2026)

Dos autorizaciones, no una. El artículo 53 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero (EOSF) parte la licencia en dos: una autorización para constituir la sociedad y, una vez existe y está capitalizada, un certificado de autorización para operar. La segunda mitad es donde se gana o se pierde la salida al mercado.

En Colombia no existe una “licencia fintech”. Existe una ruta, y la mayoría de los equipos extranjeros subestima su segunda mitad. La Superintendencia Financiera (SFC) tiene cuatro meses para decidir sobre una entidad nueva. En el papel. En los dos casos más recientes de compañías de financiamiento, de la radicación a la aprobación de la constitución pasaron entre ocho y catorce meses, porque el reloj legal se detiene cada vez que el supervisor hace una pregunta. Y esa es solo la primera autorización: después la sociedad tiene que existir, capitalizarse, montar su tecnología, su sistema de prevención de lavado y sus relaciones bancarias, y superar una visita de verificación antes de recibir el certificado para operar. En el último caso público de una SEDPE esa segunda mitad tomó veinte meses.

Este briefing presenta las seis etapas, qué revisa la SFC en cada una, qué hay que tener listo, qué vehículo le sirve a cada negocio y los tres lugares donde los solicitantes extranjeros pierden los meses.

Las seis etapas

Etapa	Reloj	Qué mira la SFC	Qué debe tener listo
0 · Diseño y expediente	2–4 meses	Nada todavía. Este es su trabajo: qué licencia, plan de negocio, estructura accionaria, plan de capital.	Proyecto de estatutos · estudio de factibilidad (tecnología, administración, control interno, riesgo) · expedientes de idoneidad de cada accionista ≥10 % y de cada administrador · origen de fondos.
1 · Radicación y aviso público	~1 mes	Completitud. Dentro de los 5 días siguientes a un expediente completo, la SFC autoriza la publicación de un aviso en un diario de circulación nacional, dos veces; los terceros tienen 10 días para objetar.	Un expediente completo desde el primer día. Cada vacío reinicia el reloj de completitud.
2 · Revisión de la SFC	4 meses legales · 8–12 observados	Gobierno y propiedad: carácter, responsabilidad, idoneidad y solvencia de los accionistas (patrimonio de al menos 1,3 veces el aporte; al menos una tercera parte con recursos propios, no con deuda). Modelo de negocio, capital, plan de riesgos. El término de cuatro meses se suspende cada vez que la SFC pide más información.	Un solo responsable que conteste los requerimientos en días, no en semanas. Documentación de beneficiarios finales de las matrices extranjeras, apostillada y traducida, antes de que la pidan.
3 · Constituir y capitalizar	≤2 meses	La resolución fija el plazo para elevar los estatutos a escritura pública y registrarlos (dos meses en un caso de 2025). El capital debe estar totalmente pagado. Inscripción en Fogafín cuando aplica.	Capital girado y monetizado; notaría y cámara de comercio agendadas; expediente de Fogafín listo.
4 · Montaje y autorización de funcionamiento	8–12 meses	Que la infraestructura corresponda al estudio de factibilidad: tecnología, SARLAFT, sistemas de riesgo, personas, procesos. La SFC hace una prueba de recorrido en sitio (ocho días en un caso de SEDPE de 2023) y expide el certificado dentro de los 5 días siguientes a una verificación positiva.	Core en producción, oficial de cumplimiento nombrado, políticas aprobadas por la junta, cuentas bancarias y de liquidación abiertas, función de auditoría interna, reportes regulatorios probados.
5 · Salida al mercado y primer año	12 meses	Disciplina de reporte, primeras inspecciones, quejas de consumidor financiero, cualquier producto nuevo que requiera aviso previo.	Calendario de reportes, cadencia de junta, un equipo de cumplimiento contratado antes de salir al mercado, no después.

Las etapas 3 y 4 corren en paralelo: tecnología, SARLAFT y vinculación bancaria arrancan el día en que se aprueba la constitución, no después.

No hay “licencia fintech”: elija el vehículo por lo que necesita que le permitan hacer

La misma ruta del artículo 53 aplica a toda entidad vigilada; lo que cambia es el alcance, el capital y cuánto tarda armar el expediente. Tres rutas evitan el camino por completo y compran tiempo mientras corre el de verdad.

Ruta	Qué es	Velocidad	Alcance
A · Modelo de aliado (sin licencia)	Operar a través de un banco, una compañía de financiamiento o una SEDPE como corresponsal o aliado de programa.	La más rápida y barata	No es dueño ni de la cuenta del cliente ni del cambio de divisas. Primer paso habitual.
B · Participante en un sistema de pago de bajo valor	Los proveedores de servicios de pago bajo el Decreto 1692 de 2020 (adquirencia, pasarelas, agregación) se registran ante el administrador del sistema.	Rápida	Sin ruta del artículo 53, sin depósitos, sin operaciones de cambio.
C · Sandbox regulatorio (COT)	Certificado de operación temporal hasta por dos años bajo el Decreto 1234 de 2020; capital fijado caso por caso; la salida es una licencia plena o la liquidación.	Media	Compra evidencia y una relación con el supervisor.
D · SEDPE	Sociedad especializada en depósitos y pagos electrónicos (Ley 1735 de 2014): depósitos electrónicos, pagos y, una vez registrada ante el Banco de la República, condición de intermediario del mercado cambiario para giros. Capital base COP 5.846 millones, indexado a la inflación.	Lenta	El vehículo natural para pagos transfronterizos.
E · Compañía de financiamiento (CF)	Franquicia plena de crédito y depósito, intermediario cambiario. El expediente y el capital más pesados (COP 46.900 millones y 60.000 millones en los dos casos de 2025).	La más lenta	El vehículo cuando el negocio es prestar.

Qué dijo el reloj en los últimos tres casos públicos

Entidad	Vehículo	Radicación	Constitución aprobada	Certificado de funcionamiento	Lectura
Cobre Financial	Compañía de financiamiento	Abr 2025	16 dic 2025 (Res. 2216)	Pendiente	Unos 8 meses hasta la aprobación de la constitución; capital COP 46.900 millones.
Stori Colombia	Compañía de financiamiento	2024	Dic 2025 (Res. 2215)	Pendiente	Más de 12 meses; capital COP 60.000 millones; inversión anunciada en el país de US$100 millones.
StoneX Colombia	SEDPE	n/d	Escritura feb 2022	6 oct 2023 (Res. 1618)	Unos 20 meses de la escritura al certificado: la etapa 4 es la larga.

Dónde pierden los meses los solicitantes extranjeros

1. Beneficiarios finales. Expedientes de idoneidad y de origen de fondos para cada tenedor ≥10 % hacia arriba en la cadena, apostillados y traducidos. La causa más común de un reloj suspendido.
2. La cuenta bancaria. Una entidad vigilada sigue necesitando un banco de liquidación y, para operaciones transfronterizas, el registro ante el Banco de la República. Empiece en la etapa 0: el cumplimiento del banco corre con su propio calendario.
3. El montaje antes de la visita. El certificado se otorga sobre infraestructura que existe, no sobre un plan. Core, SARLAFT, personas y reportes tienen que estar en producción antes de que la SFC visite.

Cómo recorre Divergint la ruta

Una licencia fracasa por coordinación, no por derecho. Tomamos el expediente, el regulador, los bancos y el montaje como un solo frente de trabajo con un solo responsable, y entregamos una sociedad lista para ser inspeccionada: decisión de vehículo y expediente (etapa 0), interlocución con el regulador (etapas 1 y 2), constitución y capital (etapa 3), montaje a estándar de inspección (etapa 4), estructuras para operar mientras espera (rutas A a C) y el primer año de la entidad vigilada.

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Fuentes: EOSF art. 53 (Decreto 663 de 1993, modificado por la Ley 510 de 1999 y la Ley 1328 de 2009); Resoluciones SFC 2215 y 2216 del 16 de diciembre de 2025 (Stori, Cobre), fechas de radicación según declaraciones públicas; Resolución SFC 1618 del 6 de octubre de 2023 (StoneX Colombia SEDPE), prueba de recorrido del 25 de julio al 2 de agosto de 2023; Decreto 1234 de 2020 y Circular Externa SFC 016 de 2021; Banco de la República, Resolución Externa 7 de 2016 y Resolución Externa 1 de 2018 art. 7. Los rangos observados son estimaciones de Divergint a partir de casos públicos, no compromisos de la SFC. Las cifras de capital son bases legales o valores de caso, no mínimos indexados a 2026. Este briefing es información general a octubre de 2026 y no constituye asesoría legal.